与净资产积累增长相关的发展能力指标分析

净资产是指股东所拥有的资产。净资产积累越多，企业资本的保全性越强，其应对风险的能力和持续发展的能力就越强。所谓家底越好，越能生钱，因为人家有生钱的资本。

在净资产收益率增长或保持不变的情况下，企业净资产规模与收入之间存在着同向变动的关系。净资产规模的增长反映出企业不断有新的资本或收益留存增加，这就表明了所有者对企业的信心增强，或者说，在过去的经营活动中有较强的盈利能力。这就意味着企业在发展。常用的分析企业发展潜力的净资产积累的指标有资本积累率，并同时计算三年资本的平均增长率。

1.资本积累率

资本积累率是指企业本年所有者权益增加额同本年年初所有者权益余额的比率。它表示的是企业当年所有者权益总的增长率，其计算公式如下：

资本积累率=（本年所有者权益增加额/所有者权益年初余额）×100%

其中：本年所有者权益增加额=所有者权益年末余额-所有者权益年初余额。

所有者权益（本年）年初数=所有者权益上年年末数

【例9-25】　承前例中的三个公司的资本积累率比较资料如表9-19所示。

表9-19　三个小家电公司的资本积累率比较表

绘制成折线图如图9-3（注：折线图只考虑资本积累率增长比例，没有将各期权益总数列入图示范围）所示。

图9-3　小家电企业资本积累累率增长比率比较表(www.zuozong.com)

从图9-3中可以看出，赵发财公司（圆点线）和刘有钱公司（三角线）的总资产增长率都呈连年上升趋势，而增长幅度最大的是赵发财公司（圆点线），所以该公司未来的发展潜力最大；而郑成功公司（方格线）的资本积累增长率在震荡中向下，其发展能力不佳。

2.三年平均资本积累率

三年平均资本积累率指标是为了排除个别年份企业资本积累率忽高忽低而引入的，用来衡量企业权益资本连续三年的增长情况，能够较好地体现企业发展水平和发展趋势。其计算公式如下：

【例9-26】　承前例中的三个公司，通过计算并查表可知，三个公司的三年平均资本积累率情况见表9-20。

表9-20　小家电企业三年平均资本积累率比较表

从不同公司三年平均资本积累率指标可以看出，指标最好的是赵发财公司，刘有钱公司和郑成功公司的资本积累率基本相似，所以赵发财公司的发展潜力最大。

3.用资本积累率衡量企业发展能力的优劣分析

资本积累率增长率指标体现的是企业净资产的增长幅度，能从所有者权益的角度体现企业的发展，但是资本积累率指标本身不能区分，企业净资产的增加是投资者增加对企业的投入引起的，还是留存收益增加导致的。如果只是简单的投资增加，并不能说明企业的发展潜力增大，只有通过企业自身创造价值，使留存收益增加，才是企业具有发展潜力的体现。

注　意

在用资本积累指标分析企业发展能力时，需要结合所有者权益增长的类别，进而判断企业是否真的具有内在持久的发展能力。